【IMIWorkingPapersNo.1207】中国逆周期资本缓冲的"挂钩变量"选择：一个实证评估

时间:2012年08月15日　作者：　

【摘要】

本文基于三个不同的“挂钩变量”，对中国逆周期资本缓冲的实施方案进行了模拟分析，结果表明: 随着中国的金融体系在2002 年和2006 年先后出现两次显著的结构性变迁，狭义信贷指标越来越难以反映金融体系的真实信用创造，而广义信贷和社会融资总量则更适合作为逆周期资本缓冲的“挂钩变量”。从实践角度来看，在一个动态变化的、不断发展的金融体系下，逆周期资本缓冲的实际操作既需要考察广义信贷指标，也需要考察社会融资总量，并在二者之间的对比和相互印证中提取出全而、真实的经济信息作为决策参考。